技术分析：2026年第20周
技术分析：白银（XAG/USD）
欢迎阅读本周市场分析，为你带来最新市场动态、价格走势及清晰实用的前瞻解读，助你把握市场先机。
债市是本周最牵动市场走势的变量。美国 30 年期国债中标收益率自次贷危机以来首次突破 5.0%，推动美元持续走强，黄金则创下数月来表现最差的单周行情，价格从接近 4800 美元跌至 4550 美元。特朗普表态中国将加大采购美国原油后，美原油（WTI）暴涨近 9%，这也是北京峰会带来的显著市场连锁反应。
展望下周，将公布英国通胀与就业数据、英伟达财报；同时英镑正陷入政治危机，英国首相仍面临下台风险。
本周图表
债券收益率上行，必然意味着债券价格下跌。浅显来讲，当供给大于需求时，价格便会走低。上周美国国债供给大幅增加，日本是今年一季度主要供给来源之一。
数据来源：Bloomberg
一周回顾
1.中美元首峰会
尽管双方在贸易领域未取得重大突破性进展，但市场仍将此次北京会晤解读为利好信号。会晤氛围向好，推动人工智能概念股集体大涨；思科受财报提振股价飙升 15%，纳斯达克指数连续第二个交易日创下历史新高。
2.美联储人事更迭
美国参议院确认凯文・沃什接任美联储主席，接替本周五任期结束的杰罗姆・鲍威尔。鲍威尔主持的最后一次议息会议，也是数十年来分歧最大的一次。交易员将密切关注沃什上任后首度释放的利率政策信号。
3.通胀与美债收益率
美国核心消费者物价指数（CPI）高于市场预期，加息概率升至 40% 以上，市场已完全消化年内降息预期。30 年期国债中标收益率突破 5.0%，创次贷危机以来新高，带动美元全周走强。
日元汇率持续震荡波动。美国财政部长贝森特到访东京期间，美元兑日元周二大幅下挫，市场普遍解读为日本再度入市干预汇率。160 关口仍是日本当局死守的关键防线。
英国一季度国内生产总值（GDP）超预期，但工党内部倒戈引发的首相政治危机盖过经济利好，英镑成为本周表现最差的主要货币。
4.大盘行情
标普 500 指数领跑全球主要股指，存储芯片涨价、三星罢工担忧推升半导体板块领涨大盘。地缘政治避险情绪消退叠加美债收益率走高，黄金沦为表现最差资产之一。
最新行情数据
数据来源：FinViz.com
本周前瞻
重点市场主题
1.英伟达财报（周三）
堪称人工智能时代的风向标财报。自 3 月以来英伟达股价累计上涨 36%，费城半导体指数涨幅超 60%，市场预期已处于极高水平。
市场重点关注：数据中心需求、人工智能资本支出指引、竞争对手是否正在蚕食其市场份额。
若财报不及预期或给出保守业绩指引，影响将远超个股本身；同时这份财报也将成为衡量全球人工智能基础设施建设景气度的重要信号。
2.美联储会议纪要 —— 解读内部分歧（周三）
本次纪要涵盖鲍威尔任期最后一次、分歧最严重的议息会议，通胀前景分歧人数创纪录。交易员将梳理美联储内部鸽派剩余势力，等待沃什后续政策表态。
当前加息概率超 40%，若纪要释放鹰派倾向，或将加速市场定价调整。
黄金关键支撑位 5000 美元，一旦跌破下看 4370 美元。
3.英国 CPI 数据及政治风险（周三）
受基数效应影响，英国整体 CPI 预计从 3.3% 回落至 3.0%，但月度核心通胀料维持在 0.4% 的高位水平。
相比经济数据，政治局势影响更大：若反对首相势力形成规模，英镑或将再度下行。
英镑兑美元下行关键支撑：1.3300、1.3200；若反弹突破 1.3400，上方压力位 1.3530。
4.制造业采购经理人指数初值 —— 聚焦通胀传导（周四）
5 月制造业 PMI 初值备受关注，市场将研判原油涨价引发的通胀是否已向全行业蔓延。
欧洲 PMI 敏感度极高：经济增长疲软背景下，欧洲央行若加息，反而可能拖累欧元走势而非提振。欧元兑美元关键支撑位 1.1600。
5.沃尔玛及零售企业财报（周四）
沃尔玛领衔公布零售企业财报，将直观反映油价升至 4.5 美元后，是否已明显抑制居民消费支出。
消费支出占美国经济总量三分之二以上，若可选消费板块出现疲软，将具备宏观层面指引意义。
经济日历
最高影响指数
数据来源：FXStreet
企业财报
英伟达、沃尔玛、家得宝、劳氏、亚德诺半导体、迪尔公司、玛莎百货、柯里商城、英国电信
技术分析｜白银（XAG/USD）
行情分析：
整体横盘震荡，存在多头突破可能
上周小幅收跌，但走势强于黄金
前一周触及两个月新高
已突破三角形整理形态
价格站稳 20 日、50 日移动平均线上方
价格处于上行的 200 日均线之上，整体维持上升趋势
交易策略
回调至 80 关口逢低做多
若向下跌破已突破的趋势线，择机做空
但正如以往——这是我们团队的观点，您怎么看？
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